Este mes, el precio del aluminio rompió la barrera de los 1.700 USD por tonelada según el LME – este es el precio más alto que hemos visto en los últimos 15 meses. Lo mismo ocurrió con Shanghai Futures Exchanges (SHFE), que subió en noviembre de 14880 RMB/t a 15300 RMB/t en 10 días. Un aumento del dólar estadounidense normalmente indica una disminución en el precio del metal, pero en octubre esto no es lo que ocurrió con el precio del aluminio.
Source: LME
El aumento del precio se atribuye al aumento de los costos y a un aumento significativo de la demanda de aluminio. Sin embargo, Reuters señala que las reformas en el almacenamiento llevadas a cabo por el LME están distorsionando la realidad en el aluminio. La situación actual es la siguiente:
- Las existencias de aluminio en los almacenes aprobados por el LME han bajado más del 60 por ciento desde enero de 2014 (de 5,49 millones de toneladas en 2014 a 2,14 millones de toneladas en la actualidad).
- Si nos basamos únicamente en los indicadores por LME, la disminución de las existencias, sugeriría un mercado de aluminio más ajustado.
- La realidad es que es un mercado remanente y abundante.
Grandes excedentes en el mercado del aluminio
Los inventarios mundiales de aluminio se estiman en alrededor de 15 millones de toneladas. La producción está aumentando en China, ya que la subida de los precios del aluminio desencadenaron el deseo de absorver más capacidad, así como impulsar volúmenes inactivos. El stock de 15 millones de toneladas es significativo en comparación con el consumo mundial estimado en alrededor de 58 millones de toneladas este año.
Motivo de los volúmenes según LME
Los cambios de reglas en la red global de almacenes de LME han reducido la cantidad de metal almacenado. Desde el 2013, LME ha ido emplementando medidas encaminadas a reducir dichas cantidades, y así, evitar que bancos y proveedores se siguieran beneficiando de la facturación por almacenamiento de grandes cantidades.
La medida más efectiva ha sido reducir los alquileres. El alquiler por metal almacenado por más de 30 días cae a la mitad, y después de 50 días no se paga alquiler. Este cambio ha limitado notablemente el almacenamiento de aluminio, ya que los almacenes no quiere tener que almacenarlo de forma gratuita.
La oferta y la demanda de aluminio están distorsionadas
Los intercambios como LME deben reflejar la realidad de la oferta y la demanda, pero el hecho es que todas las partes no están en posesión de toda la información. Reuters advierte que no hay escasez de inventario mundial de aluminio. La reducción de las existencias en almacen de LME no es el resultado de la presión debido al mercado occidental. Es un reflejo de una estructura de almacenamiento distorsionada. El flujo masivo de metal está creando una visión distorsionada de la oferta y la demanda.
Sources:
http://bit.ly/2eS5t8Y | http://reut.rs/2eZDp1Y | http://bit.ly/2fwunxq | http://bit.ly/2fwunxq | https://yhoo.it/2fWLVn0 | http://bit.ly/2eF1BeY